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【再讀鄧小閑】60. 窩輪 續篇 (Warrants) ...... !

20/12/2020

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窩輪是一種賭博遊戲。能避開窩輪腳踏實地投資是一種福氣。(以下內容不適合没有炒輪人仕,少看為妙。)

本人網誌39至47篇是有關窩輪,但內容絶不是推介窩輪,而是處理窩輪的態度及方法。曾經看過這幾篇,而又有參與窩輪買賣的,必能買入中芯輪#9691,捕捉到此輪3.4倍的升幅:於三日間,由1仙升至3.4仙。可惜這只是我一廂情願的想法,真實情況,相信是無人因「阿笨」之言而受惠。

10月初#9691的價格跌至$0.01為沽家,無人接貨,它的到期日是07年的10月中,即壽命超過12個月,以每月消耗值計:$0.01/12月=$0.0008333,每月因時間而流失的價值少於0.0833仙,一個非常細小數值,反映一隻可能是當時最便宜的窩輪,輪民若於此時買入,致勝機會很大,即使未能獲利,所失亦不多。

阿笨與阿力( Titanic )於10月初以$0.011買入此輪 (時機早了一點),現時已有超過200%回報,亦已沽出部份窩輪,鎖定利潤。當日我們買入此輪時,正股是$1.00以上,現時窩輪大升3倍,但正股只是$0.95,比當初還低,此點引證了一點:只要正股有一段強勁走勢,長壽仙輪就會產生強勁爆炸力;同時亦無須太重視正股走勢。

窩輪商「瑞信」,發行多隻中芯輪,而且勇於1至2仙的價位狂沽#9691,看來胸有成竹,將來必致此輪於死地。但輪商不會長期,於低位沽出窩輪,因為輪價長期偏軟,毫無反彈之力,輪民必退避三舍,即使最後窩輪變成廢紙,由於街貨不多,輪商亦收穫有限。

#9691的到期日很長,尚有十多個月,其間必有一些好消息,輪商大可放鬆沽壓,做成窩輪強力反彈,吸引更多輪民入局,再伺機捕獵,以較高價格,再度出貨,將來所獲利潤必能擴大。

對輪民來說,若以$0.01買入的窩輪,有十多個月的賭博時間,真是十分划算。即使中途止蝕離場,於到期前6個月離開,相信以$0.01離場也不會有太大難度,損失可能只是一點經紀佣金。股票與窩輪的價格越低,投資或值博率就越高,但股票與窩輪有些不同,窩輪是有時限而股票没有,所以窩輪是有止蝕的必要。
​
以上計算包括了博弈論,估計輪商行為,但估計是有出錯可能,窩輪或仙輪的遊戲是否很難操控呢?最不幸情況是Total loss,即1倍損失對X倍回報,#9691反彈會有多少倍,無人可以說得準。但輪民於低價買入此輪是必然,不是偶然, 原因只有一個:特出的值博率,這是一個絶對理性的賭博。

叧一角度,窩輪遊戲是非常容易,重點是平均消耗值,不是博弈論、不是窩輪的參考數值,如溢價、引伸波幅或對沖值等,這些只會把問題簡單複雜化,擾亂思考,令人錯失機會,或甚走進陷阱。

本文似是炒輪雜談,但真正重點是「思考」,若能找出事情重點,把問題簡化,就容易成功。



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