【再讀鄧小閑】53. 噪音 (Noise) ...... !

畢菲特指出炒股有二難：買哪些股票？哪個價買入？
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 03年沙士前我大力推介《滙豐》，當日受我唆擺，一同買入的有四人：茂利甲、茂利乙、Titanic及本人，可惜茂利乙及Titanic中途落車，不及半年已沽貨換馬：

	獲利	沽出價
茂利甲	>200%	持 有	利用孖展
茂利乙	22.50%	US$98	現金買賣 (持有約5個月)
Titanic	22.5%	US$98	現金買賣 (持有約5個月)
鄧小閑	>400%	持 有	孖展及利用上升股價再加大孖展

​沙士至今約為三年半時間，我的資本已增長5倍(註一)，一個出乎意料之外的好成績，但由上表可見即使能解決炒股二難，也未必能獲厚利！大部份人會急於獲利，茂利甲及本人能一直持貨，除了抵受套取眼前利潤的誘惑外，更要抗拒很多「噪音」。

 母親經常勸我切勿沾手孖展；每聽聞股巿新高就勸我沽貨獲利。若與她同住，可能為求耳根清靜，而一早沽貨。

相識近廿載的經紀陳也經常提供專業意見，提議換馬《恆生銀行》，或中資金融股，我不但拒絶，更不斷增特。他是出色的經紀，不是出色的投資者，他已入行近四十年，還是一名出色的經紀。

好友Titanic對我手上股票有很大意見，認為《滙豐》及《思捷》高增長期已過，國企才是明日之星，過去Titanic曾為了說服我出售股價偏弱的《滙豐》及《思捷》而與我激烈爭論，又對我「長揸不賣的策略有意見」(註二)，他的策略是見好即收，再候低吸納，就可既安全又賺盡波幅。Titanic的投資成績不比我好，雖然他的愛股《中國人壽》及《港交所》股價大升，但他的所得未能翻倍，他非常努力捕捉多集股票上升的時機，不斷調換資金，結果是多勞而少得，而且他選擇的目標太多，分散資金，未能重鎚出擊，所以實際所得還是不太多。

 炒股難！能找到目標不易，能堅持目標更難！投資路上有很多失敗者會教導你如何炒股致富，股民必須保持清醒的頭腦，細心思考。

 有些時候使股民迷失不單是別人的「噪音」，還包括投資者本身的短暫美好經歷，一些股民如本人，剛渡過一段風光日子就自吹自擂，以為今年有20%收益，明年也有20%收益；今天賺了100萬，五年後就會有第二個100萬，這是一個極大的錯誤。與沙士時相比，我已賺了不少錢，但與科網泡沫爆破前，或97時的風光日子相比，就是叧一張成績表。
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 投資者在牛巿中賺錢容易，但美好的日子不會一直下去，股民必須懂得處理「狂牛」才可得到財務上的自由及安寧…


 註一：沙士時利用孖展把資金放大4倍(按揭率為75%)，即用10萬元買40萬股票，《滙豐》由$80上升至近期$145，升幅超過80%，當日40萬股票得利潤32萬，期間不斷利用上升了的股價，加大孖展額，買入更多股票，獲得更多利潤，連同本金，資本已增至5倍，若當日投入20萬，今日已增值至100萬。(同期所得股息約相等利息支出)
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 註二：長揸不等同永遠持有，若遇上合適時機，股份嚴重超越應有價值，理性的投資者必定沽貨離場。