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【再讀鄧小閑】44. 窩輪=賭博 (Warrants and Gambling) ...... ?

20/12/2020

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炒輪等同賭博

今年5月20日,參加了『法興』舉辦的窩輪講座,主持人李X建提出一個問題:「炒輪是否等同賭博?」 李 先生認為很多輪民對窩輪没有足夠認識就參與巿塲,的確與賭博無異,若投資者能充份理解窩輪的條款及風險所在,窩輪並不等同賭博。 李 先生的解釋是一個詭辯,把「賭博」的責任推向輪民,世上很多東西如賽馬,賭塲內的百家樂、廿一點本質是賭博,就是賭博,賭徒如何精通也無改其賭博的本質。

窩輪是否等同賭博?這是輪商從不承認的事情,他們為窩輪作了種種解釋:

1.      是衍生工具,附有條款及各種數據,需要專業知識
2.      一份合約或是一種「權利」
3.      對沖及套戥的工具

綜觀世上各種賭博,無一不是由其他東西衍生出來,如賽馬運動衍生出獨贏、位置、孖Q、三T;港人熱愛的麻雀耍樂亦是144隻塑膠積木衍生出來,即使近日的世界杯足球賽亦已衍生成各不同賭博組合,成為中外賭徒的盛事。

炒期指、炒輪可以很專業,賭博亦同樣可以非常專業,就如賽馬,牽涉到馬匹的血統,操練方法,賽事的部署,專業賭徒的計算從不馬虎(贏唔贏是叧一回事),即使黃大仙順嫂打牌耍樂也講究章法,誰敢說賭徒不專業呢?

窩輪是輪民與輪商定下的合約,賦予輪民於窩輪到價後獲利的權利。六合彩、賽馬的彩票又何嘗不是一種合約,使投注人猜中結果就能獲獎,毫無疑問賭博是一種重視合約精神的遊戲。

窩輪是否對沖及套戥工具,並不重要,亦無阻本身的賭博特質。同樣賽馬及足球賽事雖已成為賭博,但亦無改變其運動及觀賞成份。

若窩輪是賭博,股票又是否賭博呢?

上世紀80年代,立法局通過了期貨巿塲的相關豁免賭博條例,容許恆生指數期貨及衍生工具買賣。恆生指數期貨被視為賭博,與其他商品期貨(如黃金、石油)的性質截然不同,只有一個原因,就是指數期貨不可以實物交收,與賭博相同。窩輪與指數期貨都是衍生出來的產物,同樣是以金錢結算,不能以實物交收(註)。
相反股票不可算是賭博,一者股票是以實物交收,與樓宇、汽車買賣相同。二者股票持有人不受時間因素限制,相反所有賭博必有一個分出勝負的時刻、方法及派彩(結算)方式。

窩輪是賭博,又如何?
​
很多股民視股票巿塲為賭塲,股票與窩輪同是賭具,没什麼分別,這是很大錯誤,股票與窩輪是兩種不同的東西,投資策略、技巧亦不相同,股民失意股壇就是因錯用賭博方法炒股,用投資的方法炒輪。
我視窩輪為一種有賭博成份的遊戲,與投資致富扯不上關係,賭徒的略策、技巧再高明也需要運氣,畢竟「賭仔買肥田」不是一件容易的事情。



註:美式窩輪可以用正股交收,但香港只推行歐式輪,即現金投注、現金派彩。



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