【再讀鄧小閑】42. 末日輪 (Expiring Warrants) ...... !

策略二：末日仙輪 (跨越業績公布日)

買入快將到期的仙輪是很危險，即使輕微價外也會變成廢紙。大多輪民都明白此道理，因此末日仙輪下跌得很快，但這種窩輪並非全無投機價值，碰巧遇上業績公布，或可轉危為機，得到可觀回報率。

 去年我買了一隻末期仙輪：

窩輪：3852 滙豐Call輪
到期日：2005-8-8
最後交易日：2005-8-2 (買入時間是2005-8-1)
行使價：$127
正股價：輕微價外，$126.2(July-28)，$126.4(July-29)，(July-30,31是假期)

 《滙豐》於8月1日(星期一)收巿後公布業績，當時我的計劃是：公布前的最後一刻買入這隻末日仙輪，由於時間值只有兩天而且正股還未到價，輪價一定很低，可能是1至2仙就可到手，一旦《滙豐》的業績比預好，股價大升二至三元，末日仙輪就會由輕微價外變成深入價內二至三元，即此輪會大升二、三十倍，這是一個非常理想的結局…     
                         
 真實情況如下：8月1日早上，莊家以2仙掛入，但很快此輪以3仙以上成交，我開始以担心有人偷步，決定立刻照價4仙掃入，但數量只有40萬股，當日收巿價為8仙，已有100%利潤，翌日由於《滙豐》業績優於預期，結果股價上升至$128.5，窩輪3852的收巿價為13仙，爆炸力是3.25倍，即回報是225%，比我的最大期望相差很遠，但利潤率仍可以，而且前後交易時間只是兩天。

結論：業績公布前的最後一刻，買入輕微價外的末日仙輪，壽命越短越好，因可盡量消耗時間值，令仙輪的價格更低，爆炸力更強，但仙輪的最後交易日必須跨越及貼近業績公布日，希望好業績成為火花，引爆末日仙輪的內在爆炸力。

輪民必須注意這是一個非常投機及賭博成份高的遊戲，隨時血本無歸。

偷步現象
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炒業績公布可以偷步入巿，炒相關仙輪亦一樣。今年2月22日，《思捷》公布業績，股價由年初約$55急升至2月1日的$69.65，這是一種偷步現象，同期思捷有一仙輪由約$0.05大升超過$0.5，有多於10倍回報。
今年3月6日，《滙豐》公布業績，我希望捕捉到因股價急升的窩輪爆炸力，同時又怕有偷步炒作情況出現，因此我於2月14日，以$0.078買入少量3871，若輪價再下跌，我將進一步買入更多，最後發覺我再無機會買入更低價的3871。(一般情況我會以$0.05或以下的仙輪為目標)

 一隻末日仙輪急升，對輪商而言是頗尷尬(可能被同行取笑)，眼見可以「有殺無賠」，突然要「獲利回吐」，老闆一定大發脾氣。現時輪商大多避開業績公布期，以《滙豐》為例，中期業績將於7月31日公布，最貼近的窩輪是9947，其最後交易日是8月15日，暫時可以見到整個8月份上半月都没到期窩輪，出現一個明顯真空時期，輪民莫說「揾食難」，就連「偷鷄、博懞」的機會也難求！