【再讀鄧小閑】02. 一些挫折 (frustration) ...... !

再次寫Blog，見到很多網友留言支持，令本人十分感激，同時十分慚愧。

小閑在『炒股十八年』胡亂吹水六十多篇，強調選取優質股，長期持有，又強調要謹慎理財，所提出的是否真實可行呢？本人是否言行一致，或已變成一個隠形富豪，還是仍舊一個隠蔽中年呢？(應該是隠蔽中年！)

2007年我所做事情不多，只在3月初及8月時加大了投資，買入《滙豐》正股及一些窩輪，由於掌握時機很好，回報可觀，(在留言板我也有暗示當時是一個好時機)，11月大巿逆轉，《滙豐》創本年新低，令我有點麻煩，帳面資產與年初相約，没有真正損失，困難是今年買了太多《滙豐》，同時又在孖展戶口中提取了太多錢，變成了孖展比率太大了，若股票價格再下跌，必需沽出一些股票或存入多些款項到孖展戶口，(即所謂補孖展)，不幸的事情總是接二連三，其中有一股票行通知有意減低股票的按揭比率(還未有正式通告)，令將來可能承受股價跌幅縮小。

處理方法很簡單，只要沽出一些股票，減低孖展水平已可以，或有些微虧損，也不是大問題，日後股票回升已可補回損失，但既然需要沽出股票，考慮到手上的股票投資價值，決定沽出《思捷》及購入一些《滙豐》Call輪。

若果2007年，我什麼也不做，手上股票的息率也會不斷提高，(《滙豐》的息率增長了14%，《思捷》息率增長了38%)，股息的不斷增長必定把股價向上推，即使股價(正如《滙豐》)短期不升，長遠也會跟上來，只要稍為忍耐，財息兼收是必然的。

再看《滙豐》的投資價值，以往數據已証明《滙豐》出現大於現時5%股息回報的次數不多，時間也不會太長，過去五年只在沙士前期短暫出現這種情況。

更重要是過往30年，《滙豐》只有3年是盈利倒退，分別是：

1.      90年，六四事件後的一年，港人爭相移民，大企業爭相遷海外。
2.      98年，金融風爆最劇烈的一年，整個東南亞股巿、樓巿大跌。
3.      01年，全球科網股爆破，各地股巿、樓巿大趺(歐洲除外)，美國又有911事件，南美有阿根庭金融危機。
​
這三年《滙豐》所受的打擊，相比現在可謂有過之而無不及，這三年《滙豐》只是盈利倒退，不是虧損，亦能保持股息增長，相信07年度也不會有大問題，7月時公布的中期業績數字非常好，盈利有雙位數字增長，11月時《滙豐》表示，雖有次按問題，但頭9個月整體表現比去年同期優勝，因此對《滙豐》07年的盈利及股息增長是很有信心。

但07年我犯了一個錯誤，買得太急進，希望大家引以為鑑。