【再讀鄧小閑】12. 梅菲法規 (Murphy's Law) ...... !

終有一天網友要埋怨或留言辱駡本人胡亂分析，此是在網絡世界喋喋不休，多言者，必有錯失的後果，正如梅菲法規所指不幸的事情終會發生。

近日兩則大新聞都與梅菲法規有關，不幸的事情終會發生：

1.      法興交易員違規操作

法興是香港的主要窩輪發行商，除了發輪賺錢外，更教導輪民利用窩輪套利或對沖巿場風險。諷刺是其母公司法國興業銀行鬧了一個大笑話，1月24日法興公布旗下交易員完全突破保安系統，作出違規交易，損失49億歐元。法興公布了整件事詳情，令人發笑及難以置信，內容完全引証梅菲法規，不幸情況總要發生，當法興高層了解事件及預備平倉時(18-19日)，外圍股巿非常不穏，結果在平倉的三日過程中，頭兩日都遇上股巿大跌(21-22日)，到第三日剩下少量好倉時，歐州股巿才在美國減息刺激下大幅反彈。

假若法興能早一點發覺事件，又或平倉時股巿是上升或穏定，又或作弊交易員所持是空倉而不是好倉，這樣或許可以減少損失，甚致有盈利。

2.      中國雪災

中國遇上大雪災，不幸的是受災地區是抵禦嚴寒能力最弱的華南各省，很多電網、電垥、公路、機場等防凍能力不強，更不幸的是時值民工回鄉渡歲的春運時間。每年春運民工回鄉必對交通做成極大負荷，因此沿海各省多鼓勵民工留在工作地過年，減輕春運壓力，但由於今年國內取消 五月一日 黃金假期，與及剛完成鐵路電器化及火車提速，令載運客量提高，結果做成今年回鄉民工比往年更多，連日大雪變成以十萬計民工滯留車站的刺手問題。假若大雪在民工回鄉後才出現，或柴油火車仍可大量運作，雪災的影響必可大幅減輕。

以上例子不是想指出法興或民工運滯當黑，而兩件事皆與梅菲法規扯上關係，不如意、不幸的事情終會發生，但這不是一個消極或悲觀的觀念，作為投資者或金融企業應早作準備，挫折及不幸事情是無法避免，必會降臨，成功企業就是那些可以捱過窘境的，在危機過後的復元及發展的企業。

《滙豐》作為金融業的巨人，經歷無數衝擊，一直以來採用下列方法應付風險：

1.      分散政策：自九十年代《滙豐》已推行盈利三分政策，分別依重歐、亞、美三地；亦有廣泛的客戶群、如個人理財、工商業務、投資銀行、及資本巿場。
2.      高額撥備：大額撥備已成為《滙豐》的例行公事，撥備有很多處，例如隠藏盈利、減少稅款。
3.      強勁資本：《滙豐》一直被認為資本雄厚，每收購傳聞，買家名單上多有《滙豐》之名，而用以量度資本實力度的資本比率，《滙豐》亦一直比同業優勝，07年度上半年的一級資比率是9.3%，假若《滙豐》與《花旗》於下半年錄得同數目的淨虧損額76.21億美元，一級資本率將降至8.6%，與美資銀的正常水平相約，即使出現過往未見之年度淨虧損，也難以削弱《滙豐》派息能力。(註二)
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股民與企業也必遇巿況不利困境，即使運用了炒股二難，也會遇上超出預期之情況，在心理上及行動也應早作準備，面對任何困難也要保持冷靜，找出最佳的處理方法，過往很多人炒孖展及窩輪而被淘汰出局，我卻以此減輕風險......待續


註一：梅菲是上世紀五十年代的美國人，他提出：「若果不幸事情會發生，無論機會多麼少，也終會發生。」

註二：