【再讀鄧小閑】39. 窩輪 (Warrants) ...... !

2004年中，我開始留意及參與窩輪買賣，所選全是《滙豐》輪，希望由淺入深，從簡單出發，因此所有認識都以《滙豐》輪為基楚。

 雖然經過兩年接觸，但了解仍然有限。希望能分享一些經歷及看法，與各位討論、硏究，做到集思廣益、越辯越明。範圍主要有四點：

1.       炒輪策略及技巧
2.       窩輪是否等同賭博
3.       窩輪商的真面目
4.       窩輪的投資價值

 我的立塲

由始至終，我視窩輪為一種遊戲，與投資致富拉不上關係。我亦極力反對投資窩輪，現時香港輪壇充滿荒謬，詭辯及謬誤(稍後一定詳細解釋)，一種被強調是「低風險高回報」的投資，隨時變成一種「高風險無回報」的死亡遊戲。過去兩年炒股失敗，燒炭自殺的報導時有所聞，但其間並無大跌巿，即使本月跌幅大，亦只是10%，相信致死原因與孖展或窩輪有密切關係。(孖展已寫了多篇，是時候討論窩輪)

策略一：仙輪

 窩輪最大吸引力是其驚人的爆炸力，做到以小博大，常見一些窩輪可以極短時間內上升多倍，當中例子有：《滙豐》輪9160，3960，3694升幅都以十多倍計，及已到期的3871，9183及9393等升幅亦由2至6倍多，升幅如此巨大，當然以低位仙輪時入巿計。

 以下是本人一些仙輪的投資記錄：

窩輪/到期日/行使價             買入                          沽出                         利潤

3871 2006-3-28 /$130      Feb-14 ($0.078)              Mar-6($0.181)         132%
9183 2006-3-31 /$135      Feb-22 ($0.021)              Mar-7($0.096)         357%
9393 2006-4-28 /$140      Feb-22 ($0.018)              Feb-27($0.12)          567%
9160 2006-6-1 /$136        Mar-29 ($0.05)                Apr-20($0.09)           80%
3977 2005-12-30 /     去年Nov-25 ($0.01)                           廢紙           100%損失

我無意誇口好成績，事實上亦曾買入變成廢紙的仙輪。

好成績背後，除了運氣外，還有一點技巧，包括末日論，業績公布日 (Mar-06《滙豐》宣布業績) 及巿塲波幅等問題，將會一一提到。

入巿時機

窩輪的價格是不斷變動，相關的最大損失值及潛在爆炸力亦不斷改變。如若輪民於去年買入窩輪3960，並於今年5月9日以收巿價$0.56沽出(若以最高價$0.69沽出，利潤更大)，可跟據不同的買入價而推算出不同的相關數值：

 日期              收巿價         最大損失值        實際回報         爆炸力
02-08-06       $0.28              $0.28                    $0.28                2X
27-09-06       $0.13              $0.13                    $0.43                4.31X
10-10-06       $0.08              $0.08                    $0.48                7X
19-10-06       $0.041            $0.041                  $0.519            13.66X

 與其以2.8萬元買入一隻價格為$0.28的窩輪，不如以0.41萬元買入一隻$0.041的窩輪。很明顯買仙輪是有很大好處…                       

​待續…



註：想貼上一些股價圖，讓大家參考，但失敗，日後再試。