【再讀鄧小閑】30. 思捷環球 1 (Esprit) ...... !

1976年美國時裝店《GAP》以美金$18上巿，由於多次拆細，調整後的上巿價為US$0.111，30年後06年3月17日，《GAP》報價為US$18.22，上升了164倍，升幅驚人，當中還未包括股息收益，亦没有利用孖展擴大回報。

《GAP》曾出現於畢菲特及比得林治的投資清單上，被形容為快速增長型股票的模範。

快速增長型股票可以屬於高增長行業，如《微軟》和《Nokia》，但也可以屬於一些非常簡單和統傳的行業，正如時裝店《GAP》，它只需一個能不斷發展的空間，使營利在10到15年裏一直保持20%的增長速度，這類企業不但收益高、增長快，而且比那些高科技或概念股來得安全。

《GAP》已是一間很成功的企業，去年銷售160億美元。《思捷》又能否找到一個不斷增長的空間，成為第二間《GAP》呢？

《思捷亞洲》93年以港幣$2上巿，期後收購了歐洲及美洲業務，改名《思捷環球》，06年3月17日收報$62.15，上升31倍，升幅同樣驚人。04/05年度銷售額206億港元，約為《GAP》的六份之一。
​
是否所有時裝公司都可以高速增長呢？比較《思捷》和《佐丹奴》的營業數字，可見到發展空間的重要：

財政年度	思捷環球 (佰萬)	佐丹奴 (佰萬)
1995	1473	3482
1996	1785	3522
2000	7277	3431
2004	16357	4003
2005	20632	2152

​《佐丹奴》和《思捷》的檔次有些距離，但95年前，兩者發展的亞洲巿塲近乎一致。《佐丹奴》的營業額由95年至04年只升了15%，增長有限，原因是它没有大規模開拓新巿塲。          待續...