【恐慌熊市買股政略】股災時最值得買入的三大高增長股 (香港股票市場應買那些/亞馬遜/Amazon/ Intuitive Surgical/ Okta/ Three Best Growth Stocks in USA) ...... !

​在2020年要當一名投資者並非易事，2019新型冠狀病毒(新冠肺炎)疫情所引發的不明朗因素和恐慌，初時曾將各股票拉至熊市新低，緊接着的是十年以來其中一次最強勁的季度反彈。股市大上大落，投資者的決斷能力備受考驗。

然而，縱觀歷史，大市可能正蘊釀着另一次股災。即使股市往往會在美國經濟真正陷入低谷前早就觸底，歷史數據顯示，自1960年以來經歷了八個熊市，在熊市反彈後，出現過13次頗具規模的調整或跌市。簡言之，我們很可能會在不久將來見到股市出現10%至19%的回調。

您可能並未意識到這其實是個好消息。畢竟，每次的熊市跌幅最終都會被牛市大反彈所抵銷，這意味着股票大跌幾乎就是長線投資者以抵價掃貨的機會。

問題是，哪些股票抵買？如果我是您，就一定不會忽略增長股，它們勢必會在這個低息環境下跑出。只要借貸成本維持低水平，增長股便有積極擴充的動機。

因此，在下次股災時，您應考慮買入以下三隻高增長股。

亞馬遜
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這隻股票必定不會被忽略，但電子商務巨頭亞馬遜(NASDAQ:AMZN) 仍然是您可以在股市大跌時買入的最佳高增長股之一。

亞馬遜最廣爲人知的是其網上交易平台。根據美國銀行(Bank of America)/美林證券(Merrill Lynch)分析師年初所作的預估，亞馬遜於美國電子商務市場的佔有率高達44%。事實上，由於來自核心零售業務的需求過於強勁，該公司正考慮利用J.C.Penney 及Sears的停業地點作為物流中心。

亞馬遜絕對成為了網上零售的成功藍圖，較低的經常性開支使其價格能持續比倉儲式零售商低。此外，亞馬遜全球擁有超過1.5億名Prime會員，收取到的會費為亞馬遜的價格增加緩衝作用，同時有助將客戶保留在其產品及服務的生態系統內。

另外，不要忽略雲端運算對亞馬遜的重要性。在大受新冠肺炎影響的第二季，Amazon Web Services (AWS)錄得108億美元的銷售額，如往常一樣佔了亞馬遜營運收入的絕大部分。由於與雲端服務相關的利潤率比零售或廣告收益高得多，所以AWS在未來幾年會成為亞馬遜營運現金流迅速增長的關鍵。

Intuitive Surgical
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另一隻股災時值得考慮入手的高增長股票，就是手術系統開發公司Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)了。

醫療保健股是股市動盪時的明智投資選項之一。無論市況如何波動，或美國經濟會迎來怎樣的困境，人們都無法決定自己何時生病或會患上甚麼病，因而為醫療保健公司的整個供應鏈過程打造了穩定的需求來源。

Intuitive Surgical作為手術輔助機械人行業領頭羊的地位無庸置疑。在過去20年，該公司在全球安裝了5,764套達文西(da Vinci)手術系統，遠遠高於所有競爭對手的總和。最重要的是，其同行延遲將機械人系統推出市場，這意味着未來數年，Intuitive只會繼續在輔助機械人行業鞏固其牢不可破的領先地位。

錦上添花的是，Intuitive Surgical採用剃刀與刀片(razor-and-blades)業務模式。就該公司而言，其昂貴的達文西系統是「剃刀」，而「刀片」則是每項手術所輔帶的工具和達文西系統的維修服務。達文西系統極其精密，製造成本高昂，因此利潤率一般。Intuitive Surgical的利潤主要來自就每項手術所出售的工具，隨着公司系統的安裝基數增加，較高利潤率的渠道所佔銷售比例因而水漲船高。

投資者實在沒有理由不期待Intuitive Surgical的長期雙位數增長潛力。

Okta
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在下次股災期間，投資者亦應精明入手高增長網絡保安股Okta (NASDAQ:OKTA) 。

與醫療保健股相似，網絡保安股的奧妙在於它們屬基本需要的產品/服務。無論美國經濟表現好壞，黑客和機械人也會伺機而動，意味着任何規模的企業都需要保護好內部和遙距雲端，抵禦外在威脅。這使網絡保安股的現金流極具保障。

說起Okta，投資者都會聯想到一間在身分驗證領域裡極為側重人工智能及機器學習的公司。雖然看起來好像很簡單，只是提供雙重認證以存取企業數據，但實際遠比這複雜得多。Okta的身分解決方案持續進行學習，並因應情況作出調整，以辨識潛在威脅。

Okta的身分驗證解決方案亦非一刀切的組合，相反，Okta為客戶提供超過12個可變的保安解決方案，預期隨着業務增長，會新增更多解決方案。這就是為甚麼Okta的營運利潤率將會在這十年大幅增長，以及為甚麼利潤增長會在未來幾年超越銷售額增長。

別忘了Okta 的收益幾乎全部來自訂閱 (第一財季的總銷售額1.829億美元中有1.738億美元來自訂閱)，訂閱收益透明度高且可預計，並通常會推高客戶保持率。


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